14日(現地時間)、コインテレグラフは「市場サイクルの歴史的パターンと現在の週間トレンドを基にした展望によると、ビットコインがまだ短期的な高値に達しておらず、ラリーが続く可能性が高いことを示唆している」と報じた。
ビットコインは、先週の週間終値ベースで史上最高値の11万9310ドルを記録したのに続き、週初めにバイナンス基準で12万3100ドルの史上最高値を再び更新した。現在、12万ドル付近で取引されている中、オンチェーン指標と市場の流動性は、さらなる上昇の可能性を裏付けている。
報道によると、短期的な投資家心理を示す重要な指標である純資産価値（NAV）プレミアムは現在16％で、「適度な関心」の範囲（0％～25％）内に収まっている。この数値は、一般的に投資家が上昇に対する期待感を持ちながらも、まだFOMO(逃げることを恐れる心理)に巻き込まれていないというシグナルと解釈される。過去には、30～35％を超えると短期的な高値を形成することが多かった。
Glassnodeは最近のレポートで、ビットコインの現物取引量が先週より50％増加したことを明らかにしたが、今年の平均よりまだ23％低い水準だと指摘した。これは、上昇トレンドへの参加が拡大しているものの、市場全体が過熱しているわけではなく、ラリーがまだ進行中であることを意味する。
10日には、ビットコイン現物ETFに11億8000万ドルもの資金が一日で流入し、史上2番目に大きな一日の純流入を記録した。これは短期的な価格上昇を牽引しただけでなく、ETFの流れが構造的に変化していることを示唆している。
オンチェーンアナリティクス（Ecoinometrics）は、このようなETFの流入を強力な買いシグナルと解釈し、以前の中立的な流れから明確な転換が起こったと評価した。このようなETFの流れは通常、複数取引日にわたって継続し、継続的な上昇の基盤となることが多い。
一方、コインベースプレミアムインデックスの14日単純移動平均（SMA-14）は、今回のブルマーケットサイクルの中で最も長い期間、0以上を維持している。これは、米国の機関投資家や個人投資家がBinanceよりもCoinbaseでより高い価格でビットコインを購入していることを意味し、米国内の需要が依然として価格発見を牽引していることを反映している。
テクニカル分析では、ビットコインは前回の最高値である11万1800ドルを明確に突破した。これは、過去のサイクルでも追加的な放物線上昇が本格化した区間と類似している。
例えば、2017年の高値2万ドルを突破した2020年後半には、ビットコインは167％急騰し、2021年初頭には6万9000ドルまで急上昇した。その後、2024年末、6万9000ドルを超えた後は49％上昇し、11万ドル台を突破した。
このような傾向は、上昇率が次第に減少する「利回り減少」パターンを示している。これにより、今回の突破後は約10～15％の上昇が可能であり、短期的には13万2000ドルから13万8000ドルの間で高値が形成される可能性が高い。
この価格帯は、ビットコインが史上最高値を更新した後、1～2週間以内に到達できる短期目標区間として提示され、その後、一時的な調整が現れる可能性もある。これは価格発見の過程で頻繁に繰り返されるパターンと一致する。
2025/07/15 16:25
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