ビットコイン10.9万ドル回復も…専門家「モメンタムが弱い」懸念も

ビットコインが史上最高値に近づいたが、デリバティブ市場を中心に専門投資家の買い確信は依然として不足している様子だ。中国内のテザー(USDT)割引、ビットコインETFの資金流出など一部の指標は、最近のラリーの持続可能性に疑問を投げかけている。

この日、ビットコインは10万5200ドルを再確認した後、反発して10万9000ドルを突破し、強い上昇を見せた。これは、ユーロ圏の通貨供給の拡大と米国の雇用市場の減速の兆しと相まって発生した。

しかし、ビットコインのデリバティブ指標によると、プロトレーダーは依然として慎重な姿勢を維持している。特に、ビットコイン先物プレミアムが5％のニュートラルレベルを下回っていることは、投資家がまだ本格的な上昇相場を確信していないことを示唆している。この指標は、ビットコインが11万ドルをテストした6月11日に最後に強気のシグナルに近づいたことがある。

報道によると、今回の急騰の直接的な原因を特定するのは難しいが、ユーロ圏の4月の広義通貨(M2)が前年比2.7％増加し、通貨膨張の兆しを見せたことが影響しているようだ。これは米国の流動性拡大基調と合致する。同時に発表された米国のADP雇用データによると、6月の民間部門雇用が3万3000人減少し、景気減速の懸念も高まっている。

一部では、レバレッジロングの需要が低い理由を景気後退のリスクとグローバル貿易戦争の激化の可能性にあると見ている。ドナルド・トランプ(Donald Trump)米大統領は、7月9日までに交渉が妥結されない場合、日本産製品に30％以上の関税を課すと警告した状態だ。

同時に、欧州連合(EU)は米国との貿易交渉で10％の相互関税削減を推進中だが、域内の立場差で具体的な反撃するかどうかは決定されていない状況だ。

先物市場だけでなく、ビットコインオプション市場も明確な方向性を見せていない。一般的に急落が予想される場合、25％デルタスキュー指標が6％以上に上昇し、プットオプションがコールオプションより高いプレミアムを形成する。しかし、現在、この指標は0％で中立的な状態を維持している。これは、投資家がビットコインの価格がどちらの方向にも大きく動く可能性を低く見ていることを意味する。

一方、中国では、テザーが公式為替レートより約1％割引された価格で取引されており、投資家の心理的な萎縮を感じさせる。一般的に、テザーが1ドル以下に下落した場合、これは仮想通貨市場から資金を回収しようとする動きと解釈される。現在の割引幅は5月中旬以来の最大の水準であり、ビットコイン価格の上昇にもかかわらず、市場の信頼は回復していないことを示している。